Greg Abel, Warren Buffett’ın Mirasına Cesur Bir Yatırım Hamlesiyle Cevap Verdi

Berkshire Hathaway’ın yeni genel müdürü Greg Abel, Warren Buffett’ın ardından Ocak ayında devraldığı 187 yıllık dev şirketin başını alırken, ilk üç ayda Buffett’ın biriktirdiği nakdi kullanarak şirket hisselerini geri alarak piyasanın kendisini Buffett’ın mirasına layık olamayacağı endişesine güçlü bir cevap verdi. Buffett’ın “Omaha Prensibi” olarak bilinen, piyasa aşırı değerlendiğinde hisse almadığı ünlü stratejisinin devamında, Abel bu kez tam tersi bir hamle yaparak şirketin kendi hisselerini 4,5 milyar dolar karşılığında geri aldı.

Buffett’ın yerini aldığı bu kritik geçişte, Abel’in yönetimi devralırken elinde yaklaşık 380 milyar dolarlık nakit ve kısa vadeli hazine kağıtları bulundurması dikkat çekiciydi. Buffett bu fonları son birkaç yıldır biriktirmiş ve yatırımcılığı, ev plakasında sınırsız sayıda topu bekleyip sadece mükemmel topu vuran bir vuruşçuya benzetmişti. Bu yüzden Buffett, CEO olarak görevinin sonuna kadar bazı hisseleri sattı ancak yeni yönetim döneminde çok az alım yaptı.

İlk Üç Ayda Değişen Bir Yol

Dünya, Abel’in Buffett’ın biriktirdiği bu nakdin büyük bir kısmını son üç ayda nasıl harcadığını öğrendi. Geçtiğimiz hafta yapılan ikinci çeyirlik (Q2) başvurusunda, Abel’in Alphabet’e, yani Google‘ın ana şirketine 10 milyar dolar eklediği ortaya kondu. Ayrıca 6,8 milyar dolar karşılığında Taylor Morrison Home adlı şirketin hisselerini satın aldı, ancak bu işlem üçüncü çeyrekte tamamlandı ve bu başvuru kapsamında yer almadı. En dikkat çeken hamle ise şirketin kendi hisselerini 4,5 milyar dolar karşılığında geri alması oldu.

Buffett’ın bu fonları biriktirmesi, piyasanın aşırı değerlendiği zamanlarda hisse almadığı ünlü yaklaşımının bir yansımasıydı; ancak Abel’in bu nakdi geri alımlara ve yeni alımlara yönlendirmesi, yönetim anlayışında belirgin bir değişim işaretidir.

Berkshire Hathaway’ın çeyreklik başvurusu

Abel, CEO olarak göreve başladığından kısa süre sonra Berkshire’nın yakında hisseleri geri almaya başlayacağını kamuoyuna bildiren tek seferlik bir açıklama yaptı. Bu açıklamadan sonra Abel, son dönemindeki harcamaları hakkında kamuoyuna herhangi bir açıklama yapmadı. Ancak şirketin çeyreklik başvurusunda bu konuyla ilgili üç farklı yerde şu ifadeler yer alıyor: “Berkshire’nın ortak hisselerinin geri alım programı, geri alım fiyatının Buffett’ın da görüş almasıyla birlikte CEO’nun şirketin içsel değerinin altında olduğunu düşündüğü her zamanda Berkshire hisselerinin geri alınmasına izin vermektedir.”

Piyasa Değeri Tartışması

Bu oldukça cesur bir beyan, tek seferde bile yapılması zor, üç kez yapılması ise daha da dikkat çekicidir. Berkshire’nın B sınıfı hisseleri, bu üç aylık dönemde piyasa kapanışında 540 doların biraz altında, tarihin en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Hisseler bu zirveden biraz gerileyse de, son çeyrekte yüzde 4’ten fazla değer kazanmış durumdaydı. Yine de Buffett’ın desteğiyle Abel, Berkshire’nın mevcut piyasa değerinden bile daha değerli olduğunu dünyaya ilan ediyor.

Yeni yönetimin bu tutumu, yatırımcılar arasında dikkat ve merak uyandırdı. Buffett’ın 187 yıllık mirasına, Abel’in ilk hamleleriyle verdiği bu cesur cevap, şirketin gelecekteki yönünü şekillendirmeye aday ilk adımlar arasında yer alıyor.