Zuckerberg’in Şirketi İntihar Ediyor Gibi Görünmesi: Meta’ın Yapay Zeka Yatırımlarına Yönelik Artan Endişeler.

Meta‘nın yatırımcıları, kurucu Mark Zuckerberg‘in devasa yapay zeka (YZ) harcamalarına yönelik tutumuna karşı sabrını kaybetmeye başlamış görünüyor. Geçen haftanın Cuma gününden bu yana Meta hisselerinde yaşanan büyük bir satış dalgası, kurucunun kâğıt üzerindeki servetini neredeyse 20 milyar dolar değerinde eritti; bu düşüşün ardından Goldman Sachs şirketinin yapay zeka hedeflerinin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda şüphe uyandırdığı açıklandı.

Zuckerberg’in geçici kayıpları bir yana — Meta hisseleri son bir ayda yüzde 28’den fazla değer kazandı — bu durum, teknoloji sektörünün gökyüzündeki yıldızlara ulaşmayı hedefleyen YZ hamlesini finanse etmek için ne kadar sermayenin tahsis edileceği ve bunun karşılığında maliyetleri dengeyecek gelir elde edilip edilemeyeceği sorusunu akla getirmektedir.

Yapay Zeka Sektörünün Karlılık Sınavı

Goldman Sachs’ın Meta için çizdiği karamsar tablonun yanı sıra, tüm büyük bulut sağlayıcıları (hyperscalers) yapay zekayı karlı bir girişime dönüştürme konusunda aşılması zor görünen bir zorlukla karşı karşıya. Bloomberg’in raporlamasına göre, başlıca yönetim danışmanlığı şirketi Bain & Co., teknoloji devlerinin mevcut harcamaya meyilli eğilimlerini sürdürmeleri halinde, YZ sektörünün 2031 yılına kadar yıllık 6 trilyon dolar gelir elde etmesi gerekeceğini ortaya koyan bir analiz kaleme aldı.

Bu hedefe ulaşmak, bilgi çağında daha önce görülmemiş, örneğin dünyayı değiştiren akıllı telefonlar gibi geçmiş yeniliklerin çok ötesinde, sıçrayıcı teknolojik ilerlemeler gerektirecektir. Bu tür bir atılımın gerçekçi olup olmadığından şüphe edilmesi durumunda, çift katına çıkaran ya da Meta gibi kendi kendine yatırım yapan büyük her teknoloji firmasının, 2020’lerin iyi bir kısmını kendi kurumsal noel ağacını kurarak geçireceği söylenebilir.

Eğer vaat edilen bu sermaye yağmuru “gerçekleşmezse”, gelecek nesil tarihçiler bu anı ‘tarihteki en büyük sermaye israfı’ olarak değerlendirecektir.

Jessica Wachter, Pensilvanya Üniversitesi Wharton Okulu Finans Profesörü

Wall Street Journal’a yazdığı kendi analizinde YZ finansal balonunu inceleyen Pensilvanya Üniversitesi Wharton Okulu finans profesörü Jessica Wachter’in bu uyarısı, sektörün mevcut patlamasının altında yatan riskleri net biçimde ortaya koymaktadır. Yatırımcıların artık Zuckerberg’e karşı gösterdiği toleransın azalması, teknoloji devi için yeni bir dönemin kapıları aralaması muhtemeldir.

Sermaye Piyasalarının Tavrı

Hisse senedi piyasalarında son dönemde yaşanan hareketlilik, Meta’ın yapay zeka yatırımlarının finansmanında karşılaşılabilecek zorluklara işaret ediyor. Şirketin hisse değeri bir ay içinde yüzde 28 artış göstermiş olsa da, yatırımcilerin uzun vadeli getiri beklentileri ile teknoloji şirketlerinin devasa harcama planları arasındaki gerilim sürmekte.

Bu bağlamda Goldman Sachs’ın öne çıkardığı endişeler ve Bain’in 6 trilyon dolarlık gelir projeksiyonu, sektörün kendine özgü bir sınavdan geçtiğini gösteriyor. Eğer yapay zeka yatırımlarından beklenen getirinin sağlanması zorlaşırsa, teknoloji devi Meta’nın da bu tablonun parçası olması muhtemel görünüyor.