Anthropic, milyarlarca dolarlık gelir açıkladıktan sonra potansiyel 2 trilyon dolarlık IPO değerlemesine hazırlanıyor.

Claude‘ü geliştiren Anthropic, yapay zekâ şirketinin değerini yaklaşık 2 trilyon dolara ulaşabilecek bir halka arz (IPO) için başvuru yaptığını ve bu hamleyle teknoloji sektöründeki en büyük potansiyel borsa girişlerinden birinin zeminini hazırladığını bugün duyurdu.

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Kurumu’na (SEC) sunulan Form S-1 kayıt beyanı ile şirket, Class A adi hisselerini Nasdaq Global Select Market altında ‘ANT’ kodu altında listelemeyi hedeflediğini belirtti; ancak sunulacak hisse sayısı ve fiyat aralığının henüz belirlenmediğini kaydetti. Reuters’ın bir raporu, şirketin 100 milyar dolara kadar sermaye toplamaya çalışabileceğini öne sürüyor ancak bu rakamlar resmi arz koşulları olarak teyit edilmedi.

Rakamlara gelince: Anthropic, 2026 yılının ilk yarısında 16,3 milyar dolar gelir elde etti ve bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 1,2 milyar dolardan keskin bir yükseliş gösterdi. Şirketin operasyonel performansı da iyileşirken, bildirilen net zarar 80,7 milyar dolara ulaştı. Kayıplarına rağmen şirket, yapay zekâ hesaplama altyapısına yönelik büyük taahhütlerini ifade etti ve yatırımcıların hızlı büyümesiyle karşılaştırmak zorunda kalacağı riskleri ortaya koydu.

Bu net zarar, bağlam içinde değerlendirilmelidir. İşletmenin yürütülmesinde 80,7 milyar dolar nakit harcandığı anlamına gelmemelidir; çünkü bildirilen rakama, finansal araçlarla ilgili muhasebe düzeltmeleri önemli ölçüde katkıda bulundu. Yine de Anthropic, gelir artış hızının “sürdürülebilir olmayabileceğini” ve düşebileceğini uyardı.

Şirket, aynı zamanda beklenenden daha erken ek finansmana ihtiyaç duyabileceğini ve yakın gelecekte temettü ödemeyi öngörmediğini belirtti. Bu açıklamalar, büyümesi giderek daha pahalı hesaplama kaynaklarına erişime bağlı bir şirketi değerlendiren yatırımcılar için önem taşıyacak.

Anthropic, önerilen halka arzıyla ilgili olarak SEC’e bir S-1 kayıt beyannamesi sundu.
Daha fazla oku: https://t.co/ofhv0DK3Zp
Hukuki uyarı: Bu menkul kıymetlerle ilgili bir kayıt beyannamesi SEC’e sunulmuştur ancak henüz geçerlilik kazanmamıştır. Kayıt beyannamesi geçerlilik kazanmadan önce bu menkul kıymetler satılamaz ya da satın alma teklifleri kabul edilemez. Bu gönderi, bu menkul kıymetleri satma ya da satın alma teklifinde bulunma ya da çağrıda bulunma anlamına gelmez; ayrıca bu menkul kıymetlerin, herhangi bir eyalet ya da yargı alanında söz konusu teklif, çağrı ya da satışın, söz konusu eyalet ya da yargının menkul kıymet mevzuatı altında kayıt ya da uygunluk sağlanmadan önce yasağı oluşturacağı hiçbir durumda satışı söz konusu değildir.26 Ekim 2026

Bu rakamların ötesinde, Anthropic’in beyannamesi işletmeciliğini destekleyen teknoloji hakkında uyarılar içeriyor. Şirket, gelişmiş yapay zekânın tehlikeli yetenekler, aldatıcı davranışlar ve insanların kontrolunun zorlaştığı sistemler gibi senaryolar içeren “insanlık için felaket ya da varoluşsal riskler” oluşturabileceğini belirtiyor.

“Son derece gelişmiş modeller, platformlar ve uygulamaların geliştirilmesi, kullanım alanlarının genişletilmesi modellerimizin zarar verme riskini daha da artırabilir,” şeklinde ifade edilen Anthropic’in S-1 prospektüsü.

Firma, aynı zamanda AI risklerini azaltmak için sürüm öncesi testler, kırmızı ekip değerlendirmeleri ve zararlı çıktıları tespit etmeyi amaçlayan sistemler aracılığıyla koruyucu önlemler geliştirdiğini belirtti. Ayrıca, güvenlik önlemlerinin yetersiz olduğu durumlarda eğitim ya da model yayımlamayı erteleyebileceğini ya da kısıtlayabileceğini vurgularken, bu çalışmaların başarılı olmayabileceğini de kabul etti.

Bloomberg Intelligence teknoloji araştırma başkanı Mandeep Singh, dosyalama ardından bir Bloomberg programında bu açıklamaları değerlendirdi. Çıkış hazırlayan teknoloji şirketleri için tipik olan risk açıklamaları olduğunu belirterek, bu tür ifadelerin olası sorumluluklara değinmeye yardımcı olduğunu kaydetti. Aynı zamanda yatırımcılar için olumlu bir sinyal olarak Anthropic’in hesaplama verimliliğindeki iyileşmeyi ve brüt kâr marjlarındaki yükselişi işaret etti. “Brüt kâr marjları %50’ye yaklaşırken, ancak bir önceki çeyrekte… 20’nin altındaydı.” şeklinde konuştu.

Bu arada Anthropic’in, SpaceXAI ve Nvidia ile ilişkili hesaplama harcamaları için 120,5 milyar dolara kadar, Google ile ise 2033 yılına kadar 114,5 milyar dolara kadar harcaması bekleniyor. Bu büyük altyapı taahhütleri, gelişmiş AI modellerini eğitmek ve çalıştırmak için kritik olsa da, talebin beklentilerin altında kalması halinde pahalı bir yük haline gelebilir.

ChatGPT’nin üreticisi OpenAI da potansiyel bir IPO için hazırlanıyor ve olası bir çıkıştan önce gelir ve hesaplama kapasitesini ölçeklendirme çalışmalarını yoğunlaştırdı. Ancak OpenAI CEO’su Sam Altman, Eylül ayında şirketin 2026’da halka çıkmayacağını, AI güvenliğine dair endişelerini dile getirerek ve listeleme öncesi yapılması gereken daha fazla iş olduğunu belirterek açıklama yaptı. Öte yandan, AI yüklemeleri için wafer ölçeğinde işlemciler geliştiren Cerebras, ikinci kez başvurduktan sonra Mayıs ayında Nasdaq’da IPO’sunu tamamladı.

Yine de Anthropic, büyümesinin yavaşlayabileceğini ve finansman ihtiyaçlarının beklenenden daha erken ortaya çıkabileceğini kabul ediyor. Buna rağmen, firmanın kasım ortasında bir IPO hedeflediği, olası listeleme tarihleri olarak 19 veya 20 kasım’ın öne sürüldüğü bildirildi. Ancak şirket, halka arz için bir zamanlamayı henüz doğrulamadı.