Investorlar, Yapay Zekada “Zincir Tepkimeye” Neden Olabilecek Anthropic Finansal Verilerinden Endişe İçinde.

Bu, yapay zeka laboratuvarı Anthropic‘nin geniş çapta beklenen halka arzına giden süreçte karşılaştığı durum. Bu hafta başlarında Wall Street Journal tarafından bildirildiği gibi, Anthropic özel yatırımcılara gelirinin %45 oranında artarak neredeyse 17 milyar dolara ulaştığını söyledi. Bu haber, AI şirketinin yatırımcılara kârlı olduğunu iddia ettiği — ancak çoğu giderini düşüren özel bir muhasebe yöntemi kullanıldığında geçerli olan bu şekilde — dile getirmesinden yaklaşık bir ay sonra geldi.

Ancat yatırımcılar hemen fark ettiği gibi, bu 17 milyar dolarlık gelir figürü, firmanın beklenen 2 trilyon dolarlık değerlemesini sürdürmek için gereken büyüme yanında bir damla su kadar bile değil. Business Insider‘ın belirttiği gibi, Anthropic’nin üçüncü çeyrek kazancı kağıt üzerinde inanılmaz görünse de, 13 haneli hedefini meşrulaştırmak için gereken büyümeden çok uzakta kalıyor.

“Yeterince iyi değil,” pazar araştırması blogu Geiger Capital’e ait bir sosyal medya hesabı bir gönderide şunları yazdı. “Her şey bitti.”

“Bunu hatırlayan var mı?” AI araştırmacısı ve eleştirmeni Gary Marcus, Anthropic’nin değerlemesini meşrulaştırmak için 2028 yılına kadar yaklaşık 190-200 milyar dolar gelir elde etmesi gerektiğini belirten bir manşetin ekran görüntüsüyle birlikte bir gönderi paylaştı. “Hiç yaklaşmayacaklar.”

Gelir açıklamasının ardından, Reuters tarafından bildirildiği gibi, bazı yatırımcılar hemen yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık daha düşük bir değerleme hesaplamaya başladı; bu da Anthropic’nin öne sürdüğü tablonun 500 milyar dolarlık bir açığını temsil ediyor.

Bu aşamada kaygıları anlaşılır, çünkü yapay zeka yatırımlarının son derece yüksek maliyeti giderek daha zor meşrulaştırılıyor. Anthropic’nin gelir büyümesinin yukarı yönde — ve yeterince dik — bir seyir izleyip izlemeyeceği, geniş teknoloji sektörü için kritik önem taşıyor: Eylül’ün sonunda sızan halka arz dosyası, şirketin 2025 yılında 4,6 milyar dolar gelir elde ettiğini ancak 42 milyar dolar zarar ettiğini ortaya koydu.

Ancak AI laboratuvarının önümüzdeki on yıl içinde bazı 518 milyar dolarlık AI altyapısı harcamayı taahhüt etmiş olması nedeniyle, Anthropic’nin patlayıcı gelir büyümesine ulaşması için açıkçası zaman çoktan dün geçti.